2026. 8. 18 기준 · 주식·ETF
결론부터. 같은 지수를 따라가는 ETF라도 어느 시장에 상장된 상품을 샀느냐에 따라 세금 계산식이 완전히 달라집니다. 국내상장 해외ETF는 매매차익이 배당소득으로, 미국 직투는 양도소득으로 잡힙니다. 이 한 줄이 차이의 전부입니다.
① 국내상장 해외ETF 매매차익 = 배당소득 15.4%, 기본공제 없음, 금융소득종합과세에 합산
② 미국 직투(해외상장 ETF·개별주) = 양도소득 22%, 연 250만원 기본공제 + 손익통산, 분리과세
③ 분배금·배당은 양쪽 다 15.4% 원천징수
1. 두 방식의 과세 구조 비교
먼저 용어를 정리합니다. 여기서 말하는 국내상장 해외ETF는 한국거래소에 상장돼 원화로 거래되는, 해외 지수를 추종하는 ETF입니다. 미국 직투는 달러로 환전해 미국 시장에서 직접 사는 ETF나 개별 주식입니다.
| 구분 | 국내상장 해외ETF | 미국 직투 |
|---|---|---|
| 매매차익 성격 | 배당소득 | 양도소득 |
| 세율 | 15.4% | 22% |
| 기본공제 | 없음 | 연 250만원 |
| 손실 상계(손익통산) | 불가 | 가능 |
| 종합과세 합산 | 합산 대상 | 분리과세 |
| 신고 방식 | 원천징수(자동) | 5월 직접 신고 |
| 분배금·배당 | 15.4% | 15.4%(현지원천징수 반영) |
세율만 보면 15.4%가 22%보다 낮으니 국내상장이 유리해 보입니다. 그런데 실제로 손에 남는 금액은 수익 규모와 다른 금융소득의 유무에 따라 뒤집힙니다.
2. 숫자로 보면 분기점이 보입니다
연간 매매차익만 발생했다고 가정하고 단순 계산한 표입니다.
| 연간 매매차익 | 국내상장(15.4%) | 직투(250만 공제 후 22%) |
|---|---|---|
| 200만원 | 30.8만원 | 0원 |
| 500만원 | 77.0만원 | 55.0만원 |
| 1,000만원 | 154.0만원 | 165.0만원 |
| 3,000만원 | 462.0만원 | 605.0만원 |
표만 보면 차익이 커질수록 국내상장이 유리해 보입니다. 세율 차이가 그대로 벌어지기 때문입니다. 그런데 여기엔 표에 안 나오는 조건이 하나 있습니다. 국내상장 해외ETF의 매매차익은 금융소득에 합산된다는 점입니다.
3. 진짜 갈림길은 "종합과세 2천만원 선"
이자·배당을 합한 연간 금융소득이 일정 기준(2,000만원)을 넘으면 초과분이 다른 소득과 합산돼 누진세율을 적용받습니다. 국내상장 해외ETF의 매매차익은 이 합계에 들어갑니다. 예금 이자, 배당주 배당, 채권 이자가 이미 있는 사람이라면 ETF 차익이 그 선을 밀어 올리는 셈입니다.
반대로 미국 직투의 양도소득은 분리과세라 이 계산에 끼지 않습니다. 22%를 내고 끝납니다. 그래서 금융소득이 많은 사람일수록 직투 쪽 부담이 예측 가능해집니다.
또 하나 실전에서 크게 작용하는 것이 손익통산입니다. 직투는 그해 A종목에서 500만원 벌고 B종목에서 300만원 잃었다면 순이익 200만원으로 계산합니다. 여기에 250만원 공제까지 적용되면 세금이 0원이 됩니다. 국내상장 해외ETF는 손실 난 상품을 팔아도 이익 난 상품의 세금이 줄지 않습니다. 이건 세율 차이보다 체감이 큽니다.
4. 그래서 어떻게 나눠 담나
정답은 하나가 아니지만, 구조를 보면 결이 나옵니다.
- 연금저축·IRP·ISA 계좌 안 — 계좌 특성상 국내상장 상품만 담깁니다. 과세이연·저율과세 구조라 장기 적립엔 이쪽이 유리한 편입니다. 계좌별 차이는 ISA 계좌 장단점 총정리에 정리해 두었습니다.
- 일반 계좌 + 매매가 잦은 경우 — 손실을 상계할 수 있는 직투 구조가 계산상 유연합니다. 대신 5월 직접 신고 의무가 따라옵니다.
- 이자·배당이 이미 많은 경우 — 종합과세 합산을 피하려면 분리과세되는 쪽이 예측 가능합니다.
- 소액·자동이체 위주 — 원화로 사고 신고가 자동인 국내상장이 관리 부담이 적습니다.
덧붙여 직투에는 세금 외의 비용이 붙습니다. 환전 스프레드와 해외 거래 수수료입니다. 세금 몇 만원을 아끼려다 환전에서 더 쓰는 경우도 있으니, 실제 비교는 세금 + 수수료 + 환전 비용을 함께 놓고 해야 합니다.
세율만 비교하면 판단이 어긋납니다. 순서는 이렇습니다. ① 내 연간 금융소득이 종합과세 기준선에 가까운가 → ② 매매가 잦아 손익통산이 의미 있는가 → ③ 5월 신고를 직접 할 수 있는가. 이 세 가지를 먼저 답하면 어느 쪽이 맞는지 대체로 정해집니다.
관련 글: 연금저축 vs IRP — 뭐부터 채워야 할까
※ 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 세율·공제 한도는 세법 개정에 따라 달라질 수 있으므로 매도 전 국세청 또는 거래 증권사 안내로 확인하세요. 수치는 작성일 기준입니다.